بلومبيرج: انهيار صندوق الفضة الصيني بعد إجراءات لكبح موجة المضاربات

شهدت الأسواق الصينية هزة لافتة في قطاع المعادن النفيسة، بعد أن سجل صندوق الفضة الصيني الوحيد المتخصص بشكل كامل في الاستثمار بالفضة، تراجعًا حادًا بلغ الحد الأقصى اليومي المسموح به. 

وجاء هذا الهبوط المفاجئ بعد سلسلة إجراءات وتحذيرات أصدرتها إدارة الصندوق، في محاولة لاحتواء موجة مضاربات غير مسبوقة غذّاها الارتفاع القياسي في أسعار الفضة عالميًا. التطورات الأخيرة تعكس حجم المخاطر المرتبطة بالاستثمار المحموم في الأصول المرتفعة، خاصة عندما تتسع الفجوة بين القيمة السوقية للصناديق وقيمة أصولها الحقيقية، ما يضع المستثمرين أمام خسائر محتملة مع أي تصحيح سعري مفاجئ. وفقًا لتقرير بلومبيرج

هبوط حاد يوقف صعودًا محمومًا

سجّل صندوق UBS SDIC لعقود الفضة الآجلة تراجعًا بنسبة 10%، وهو الحد الأقصى للخسارة اليومية، منهياً موجة صعود قوية استمرت لأسابيع. وجاء الانخفاض بعد فترة من المكاسب السريعة التي وصفتها إدارة الصندوق نفسها بأنها “غير مستدامة”، في ظل تسارع الإقبال على الاستثمار في المعادن النفيسة.

تحذيرات متكررة من فقاعة سعرية

إدارة الصندوق كانت قد أطلقت سلسلة تحذيرات نادرة، أكدت فيها أن الصندوق يتداول بعلاوة مرتفعة للغاية مقارنة بقيمة أصوله الأساسية، والمتمثلة في عقود الفضة المتداولة في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة. وأشارت إلى أن أي انعكاس في أسعار الفضة قد يؤدي إلى خسائر حادة للمستثمرين.

قيود جديدة على الاكتتاب

في خطوة تهدف إلى تهدئة الزخم المضاربي، شددت شركة UBS SDIC لإدارة الأصول القيود على الاكتتابات الجديدة، حيث خفّضت الحد الأقصى للاكتتاب في أسهم الفئة “C” من 500 يوان إلى 100 يوان فقط اعتبارًا من 26 ديسمبر، وهي الفئة الأكثر استخدامًا من قبل المستثمرين قصيري الأجل.

الفضة في قلب موجة عالمية

جاءت هذه التطورات بالتزامن مع وصول أسعار الفضة الفورية إلى مستويات قياسية، مدفوعة بطفرة عالمية في الطلب على المعادن النفيسة، وعمليات ضغط على المكشوف شهدها السوق في وقت سابق. كما امتدت موجة الصعود إلى الذهب والبلاتين والبلاديوم، ما دفع جهات تنظيمية ومديري صناديق إلى دق ناقوس الخطر.

فجوة مقلقة بين السعر والقيمة

رغم أن الصندوق حقق مكاسب تقارب 220% منذ بداية العام، إلا أن الفجوة بين سعره السوقي وقيمة أصوله الأساسية اتسعت إلى نحو 62%، مقارنة بـ7% فقط في بداية الشهر، ما زاد من مخاوف حدوث تصحيح عنيف.