قفزة النفط تضغط على الذهب.. من الرابح في زمن الحرب؟
في مشهد اقتصادي غير تقليدي، تعيد أسعار النفط المرتفعة صياغة قواعد اللعبة داخل الأسواق العالمية، لتضع الذهب أمام اختبار صعب لم يشهده منذ سنوات طويلة.
فعلى الرغم من تسجيل المعدن الأصفر عدة ارتفاعات متتالية خلال الأيام الأخيرة، إلا أنها لم تكن كافية لتعويض خسائره الحادة، ليتجه نحو تسجيل أسوأ أداء شهري منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008.
معادلة جديدة تحكم الأسواق
جاء هذا التحول في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، خاصة مع استمرار الحرب في إيران، ما أدى إلى قفزات قوية في أسعار النفط، وأعاد إلى الواجهة مخاوف التضخم العالمي. هذه التطورات دفعت البنوك المركزية إلى إعادة النظر في سياساتها النقدية، مع تزايد التوقعات بالتحول نحو التشديد بدلًا من التيسير، وهو ما انعكس سلبًا على الذهب.
وعلى عكس ما جرت عليه العادة، لم يعد الذهب المستفيد الأول من الأزمات، إذ يبدو أن النفط أصبح اللاعب الأبرز في تحديد اتجاهات السوق، في ظل تأثيره المباشر على معدلات التضخم وتوجهات الفائدة.
تحركات الأسعار.. مكاسب محدودة وخسائر أكبر
خلال تعاملات هذا الأسبوع، سجلت أسعار الذهب ارتفاعا طفيفا، حيث صعدت الأوقية إلى نحو 4560 دولارًا، مدعومة بعمليات شراء انتقائية بعد موجة الهبوط الأخيرة. كما ارتفعت العقود الآجلة بنسب محدودة، في محاولة لتعويض جزء من الخسائر.
لكن هذه المكاسب لا تزال محدودة مقارنة بالتراجع الكبير الذي شهده المعدن خلال مارس، حيث فقد نحو 14% من قيمته، وسط ضغوط متزايدة من ارتفاع النفط، وصعود الدولار، وتغير توقعات أسعار الفائدة.
الدولار والفائدة.. الضغوط تتزايد
يواجه الذهب ضغوطًا إضافية نتيجة قوة الدولار الأميركي، الذي سجل مكاسب ملحوظة، ما يجعل المعدن الأصفر أكثر تكلفة بالنسبة للمستثمرين من حائزي العملات الأخرى.
وفي الوقت ذاته، ساهمت التوقعات باستمرار أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة، وربما زيادتها لاحقًا، في تقليص جاذبية الذهب الذي لا يدر عائدًا، خاصة مع تراجع احتمالات خفض الفائدة خلال الفترة المقبلة.
هل انتهى عصر الذهب كملاذ آمن؟
يرى محللون أن ما يحدث حاليًا يعكس تحولًا هيكليًا في سلوك الأسواق، حيث لم يعد الذهب الملاذ الآمن الوحيد في أوقات الأزمات، بل أصبح جزءًا من معادلة أكثر تعقيدًا تشمل النفط، والدولار، والسياسات النقدية.
ومع استمرار حالة عدم اليقين، يظل السؤال الأبرز: هل يستعيد الذهب بريقه مع أي تهدئة سياسية، أم أن الأسواق العالمية بصدد إعادة تعريف مفهوم الملاذ الآمن؟
في جميع الأحوال، تبدو المرحلة الحالية اختبارًا حقيقيًا لدور الذهب في النظام المالي العالمي، وسط تداخل غير مسبوق بين العوامل الجيوسياسية والاقتصادية، وهو ما يجعل تحركاته المستقبلية مرهونة بتطورات المشهد العالمي بأكمله.
لمتابعة سوق الذهب لحظيًا:
صفحة موقع الصاغة على تيك توك: "اضـــــغـــط هـــــنـــــا"
صفحة موقع الصاغة على تليجرام: "اضــغـــط هــــنــــا"