تسارع مشتريات الصين الرسمية من الذهب في مايو يعكس استراتيجية احتياطيات قوية

في تطور يعكس استمرار اهتمام الصين بتعزيز احتياطياتها من الذهب كأداة للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية والاقتصادية، أعلن مجلس الذهب العالمي في تقريره الشهري عن تسارع مشتريات البنك المركزي الصيني (PBoC) من الذهب خلال شهر مايو 2026، حيث اشترى 10 أطنان، وهو أعلى معدل شهري منذ ديسمبر 2024.01

يأتي هذا التقرير الذي اطلعت عليه الصاغة في وقت شهد فيه سوق الذهب العالمي تراجعًا طفيفًا، مدفوعًا بمخاوف التضخم والفوائد المرتفعة الناتجة عن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، مما يبرز تناقضًا مثيرًا بين سلوك المستثمرين الخاصين والمؤسسات الرسمية في أكبر مستهلك للذهب في العالم.

تراجع أسعار الذهب عالميًا ومحليًا

شهد الذهب انخفاضًا متواضعًا خلال شهر مايو، حيث انخفض سعر الذهب الثابت (LBMA Gold Price PM) بنسبة 1.4%، بينما تراجع سعر الذهب في شنغهاي (SHAUPM) بنسبة أكبر بلغت 2.7%، وذلك بفعل تقوية اليوان الصيني الذي فاقم الضعف في الأسعار المحلية.

وفقًا للتقرير، جاء هذا التراجع نتيجة لعدم اليقين الجيوسياسي في المنطقة، الذي دفع العوائد والدولار الأمريكي للارتفاع، مما أثر سلبًا على جاذبية الذهب كملاذ آمن في بعض الجوانب، رغم استمرار دوره كأصل دفاعي طويل الأجل.

تدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الصينية

في مؤشر على تباطؤ الزخم الاستثماري لدى المستثمرين الصينيين الأفراد، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب (ETFs) تدفقات خارجة لأول مرة منذ ثمانية أشهر، بلغت 8.2 مليار يوان (حوالي 1.2 مليار دولار). وأدى ذلك، بالإضافة إلى انخفاض الأسعار، إلى تراجع إجمالي الأصول المدارة بنسبة 5% ليصل إلى 289 مليار يوان (43 مليار دولار).

وانخفضت حيازات هذه الصناديق إلى 293 طنًا بنهاية الشهر. ويُعزى ذلك جزئيًا إلى قوة أسواق الأسهم المحلية التي جذبت اهتمام المستثمرين، بالإضافة إلى غياب اتجاه واضح لأسعار الذهب.
أما حجم تداول العقود الآجلة للذهب في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (SHFE)، فقد ظل مستقرًا نسبيًا عند متوسط 301 طن يوميًا، مقارنة بـ307 أطنان في أبريل، مما يشير إلى هدوء نسبي في نشاط التداول وسط تركيز المستثمرين على الأصول الأخرى.

انخفاض حاد في الطلب الجملة

سجل الطلب الجملي على الذهب انخفاضًا ملحوظًا خلال مايو، حيث بلغت سحوبات الذهب من بورصة شنغهاي للذهب (SGE) 64 طنًا فقط، بانخفاض 38% مقارنة بالشهر السابق، وبنسبة 36% على أساس سنوي. وهذا يمثل أضعف أداء لشهر مايو منذ عام 2010.0
ويعكس هذا التراجع ضعف قطاع المجوهرات المستمر بسبب مشكلات القدرة الشرائية والأعباء الضريبية الإضافية، رغم بعض الانتعاش الطفيف مع استقرار الأسعار. كما أثر تراجع الزخم الاستثماري على الطلب العام.

البنك المركزي الصيني يعزز احتياطياته

في المقابل، واصل البنك الشعبي الصيني (PBoC) سياسته الثابتة في تعزيز الاحتياطيات الذهبية، مسجلاً الزيادة الشهرية التاسعة عشرة على التوالي. وبذلك ارتفعت حيازات الصين الرسمية إلى 2,332 طنًا، تمثل نحو 8.9% من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي.

وقد بلغ إجمالي التراكم خلال الـ19 شهرًا الماضية 67 طنًا، وهو ما يعكس استراتيجية طويلة الأمد لتنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الدولار الأمريكي في ظل التوترات الجيوسياسية العالمية.

أما واردات الصين الصافية من الذهب في أبريل (آخر بيانات متاحة)، فقد ارتفعت إلى 157 طنًا، بزيادة 10% شهريًا و40% سنويًا، مدعومة بالفارق الإيجابي في الأسعار المحلية.

آفاق المستقبل

يتوقع التقرير استقرارًا نسبيًا في قطاع المجوهرات خلال الفترة المقبلة بفضل إعادة التخزين الموسمية، وقد يساعد انخفاض الأسعار في تحفيز ذلك  ومع ذلك، قد يظل التجار حذرين إذا استمر الضعف في الأسعار. أما الجانب الاستثماري، فيبدو أن تباطؤ الزخم السعري قد يحد من مشتريات السبائك.

وفي الأسبوع الأول من يونيو، استمر تراجع أسعار الذهب، مع استمرار التدفقات الخارجة من صناديق الـETFs وانخفاض أحجام تداول Au9999، مما يشير إلى طلب ضعيف في بداية الشهر الجديد.

تحليل أعمق

يبرز تقرير مجلس الذهب العالمي الدور المحوري الذي تلعبه الصين في سوق الذهب العالمي، ليس فقط كمستهلك رئيسي بل كلاعب استراتيجي رسمي. بينما يتأثر المستثمرون الأفراد بالديناميكيات المحلية مثل قوة سوق الأسهم، يبدو أن البنك المركزي يتبع نهجًا هادئًا ومستمرًا لتعزيز الاحتياطيات، مما يعزز من مكانة الذهب كأصل احتياطي عالمي في عصر التوترات المتزايدة.
يظل الذهب، رغم تقلباته القصيرة الأجل، خيارًا مفضلاً للدول التي تسعى للحماية من المخاطر النظامية، وستكون الأشهر المقبلة حاسمة في تحديد ما إذا كان الطلب الصيني الرسمي قادرًا على تعويض الضعف في الطلب الخاص.
 

لمتابعة أخبار موقع الصاغة:

• صفحة موقع الصاغة على تيك توك: "اضـــــغـــط هـــــنـــــا".
   
• صفحة موقع الصاغة على تليجرام: "اضــغـــط هــــنــــا".
   

اقرأ أيضا.. 

سعر الذهب اليوم الأحد 7 يونيو 2026 في مصر.. عيار 21 يسجل 6475 جنيهًا