بنك «جيه بي مورجان»: الذهب يتجه نحو 6,300 دولار للأونصة بحلول نهاية 2026
قال محللو بنك جيه بي مورجان تشيس إن الخلفية الاقتصادية والمالية لا تزال تدعم أسعار الذهب، مؤكدين أن زخم الارتفاع على المدى الطويل سيظل قائمًا، وأنهم ما زالوا مقتنعين بقوة بإيجابية الذهب على المدى المتوسط، في ظل توجه واضح وهيكلي ومستمر نحو التنويع.
رفع توقعات سعر الذهب
في تقرير حديث، رفع البنك توقعاته لسعر الذهب بنهاية عام 2026 إلى 6,300 دولار للأونصة، مستندًا إلى الطلب المستدام والمتزايد من البنوك المركزية والمستثمرين على حد سواء، رغم موجة التقلبات السعرية الحادة التي شهدها السوق مؤخرًا.
وأوضح البنك في المذكرة أن شراء القطاع الرسمي للذهب بوتيرة أقوى من المتوقع يعد أحد الدوافع الرئيسية لتوقعاته المرتفعة.
وأشار إلى أن البنوك المركزية استحوذت على نحو 230 طنًا من الذهب في الربع الرابع من عام 2025، ليصل إجمالي مشترياتها إلى حوالي 863 طنًا، رغم ارتفاع الأسعار فوق مستوى 4,000 دولار للأونصة.
وأضاف البنك أن طلب البنوك المركزية على الذهب في 2026 يُقدَّر بنحو 800 طن، في ظل استمرار سياسة تنويع الاحتياطيات الرسمية المتوقعة للمدى الطويل.
تدفقات المستثمرين تسجل ارتفاعًا ملحوظًا
أكد المحللون أن تدفقات المستثمرين نحو الذهب شهدت تسارعًا ملحوظًا، مع ارتفاع حيازات صناديق المؤشرات المتداولة، والطلب القوي على السبائك والعملات المادية، إضافة إلى التخصيص الأوسع للذهب ضمن محافظ المستثمرين كتحوط ضد المخاطر الاقتصادية الكلية والجيوسياسية.
وكتب المحللون بقيادة جريجوري شيرر أن الذهب “لا يزال تحوطًا ديناميكيًا متعدد الأوجه للمحافظ”، وأن طلب المستثمرين استمر في التفوق على التوقعات السابقة.
وأضافوا أن الطلب الكافي من البنوك المركزية والمستثمرين من المتوقع أن يدفع أسعار الذهب إلى 6,300 دولار للأونصة بحلول نهاية عام 2026.
وردًا على المخاوف من أن الأسعار قد تكون غير مستدامة، أكد البنك أن التحليل يظهر أن الطلب الحالي أعلى بكثير من مستويات العتبة التاريخية للحفاظ على تشديد السوق، موضحًا أن الارتفاع الهيكلي في الذهب لا يزال بعيدًا عن خطر الانهيار تحت وزنه الخاص.
توقعات الفضة في 2026
أما بالنسبة إلى الفضة، فقد اتخذ المحللون نهجًا أكثر حذرًا بعد الارتفاع الكبير الذي شهده المعدن وتراجعه لاحقًا، موضحين أنه بدون دور هيكلي للبنوك المركزية عند الانخفاضات، يبقى هناك بعض القلق من احتمال حدوث تراجع أعمق للفضة مقارنة بالذهب على المدى القريب.
وأشار البنك إلى أن توقعات الفضة تحمل “هامش خطأ مرتفع”، لكنه لا يزال يتوقع مستوى أدنى متوسط يتراوح بين 75 و80 دولارًا للأونصة، مع انخفاض احتمال فقدان المعدن لكامل مكاسبه الأخيرة حتى بعد الارتفاع الحاد الذي شهده مؤخرًا.
وعلى المدى الطويل، يرى البنك أن الأسعار المرتفعة ستعيد تشكيل أساسيات السوق، ما سيكون له تأثير على توازن العرض والطلب للفضة، ويؤدي تدريجيًا إلى تآكل العجز الذي كان وراء ارتفاع الفضة الأخير.
أسعار الذهب اليوم
على صعيد الأسعار الفورية، سجلت أسعار الذهب تراجعًا كبيرًا تجاوز 9% خلال التعاملات المبكرة اليوم الاثنين، مع استمرار الضغوط على المعدن النفيس بفعل جني الأرباح وتقلبات الأسواق المالية.
وانخفض سعر أونصة الذهب لعقد أبريل 2026 إلى 4,447.20 دولار، مسجلاً انخفاضًا قدره 297.90 دولارًا أو 6.28% مقارنة بالجلسة السابقة، بينما تراجع سعر الذهب الفوري بقيمة 444.10 دولارًا أو 9.15%، إلى 4,450.13 دولارًا للأونصة.
