رهان المليارات على الذهب.. ماذا تعرف المؤسسات ولا نعرفه؟

تشير تحركات حديثة داخل بنك “اتحاد البنوك الخاصة” السويسري (UBP) إلى تحول لافت في النظرة إلى الذهب كأصل استراتيجي طويل الأجل، بعدما بدأ البنك في إعادة بناء مراكزه الاستثمارية تدريجيًا، عقب تقليصها خلال فترات سابقة بفعل ضغوط السيولة المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية.

ويعكس هذا التحول قراءة أعمق لمستقبل الأسواق، تتجاوز التقلبات قصيرة الأجل، نحو رهانات قائمة على عوامل هيكلية أكثر استدامة.

وبحسب تقارير مالية دولية، رفع البنك نسبة الذهب في المحافظ المدارة إلى نحو 6%، بعد أن كانت قد تراجعت إلى حدود 3%، في خطوة تعكس عودة الثقة في المعدن الأصفر كأداة تحوط رئيسية. ويأتي ذلك في ظل قناعة متزايدة بأن محركات مثل مشتريات البنوك المركزية واتساع العجز المالي العالمي باتت أكثر تأثيرًا من تقلبات أسعار الفائدة أو الضغوط المؤقتة في الأسواق.

إعادة تموضع بعد ضغوط الحرب والسيولة

شهد الذهب خلال الفترة الماضية تقلبات ملحوظة، رغم تحقيقه مكاسب قوية قاربت 80% منذ بداية 2025، حيث تعرض لضغوط بيعية نتيجة ارتفاع الفائدة وأزمات السيولة التي دفعت بعض المستثمرين لتسييل مراكزهم لتغطية خسائر في أصول أخرى. كما فقد المعدن جزءًا من قيمته مع تصاعد الحرب في المنطقة، ما أعاد تسليط الضوء على مخاطر التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار الطاقة.

ورغم هذه التراجعات، يبدو أن المؤسسات المالية الكبرى، وعلى رأسها UBP، بدأت في استغلال هذه الانخفاضات كفرص لإعادة الدخول، خاصة مع عودة التدفقات إلى صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب، والتي سجلت ارتفاعًا ملحوظًا خلال أبريل.

رهان على 6000 دولار للأوقية

التوقعات التي يطرحها البنك السويسري تبدو طموحة، إذ يشير إلى إمكانية وصول سعر الأوقية إلى 6000 دولار خلال الفترة المقبلة، مدعومًا باستمرار الطلب المؤسسي، وتوجه البنوك المركزية نحو تعزيز احتياطياتها بعيدًا عن الدولار، إلى جانب تصاعد المخاطر الجيوسياسية.

ويرى خبراء أن هذه التقديرات لا تأتي من فراغ، بل تعكس تحولات عميقة في هيكل النظام المالي العالمي، حيث يتزايد الاتجاه نحو “إعادة توطين الأصول” وتقليل الاعتماد على العملات التقليدية. كما أن احتمالات خفض أسعار الفائدة مستقبلًا تقلل من تكلفة الاحتفاظ بالذهب، ما يعزز جاذبيته الاستثمارية.

تفاؤل مشروط بمسار السياسة والاقتصاد

ورغم هذا التفاؤل، تظل تحركات الذهب مرهونة بتطورات المشهد العالمي، خاصة مسار التوترات الجيوسياسية وقرارات السياسة النقدية. فبينما يعزز الاستقرار النسبي من شهية المخاطرة ويضغط على الذهب، فإن أي تصعيد مفاجئ قد يعيد المعدن إلى صدارة المشهد كملاذ آمن.

في المجمل، تعكس عودة بنك UBP إلى الذهب تحولًا استراتيجيًا مهمًا في سلوك المؤسسات المالية، وتفتح الباب أمام مرحلة جديدة قد يشهد فيها المعدن الأصفر مستويات تاريخية غير مسبوقة، مدفوعًا بعوامل تتجاوز حدود الأسواق التقليدية.

لمتابعة أخبار الذهب:

• صفحة موقع الصاغة على تيك توك: "اضـــــغـــط هـــــنـــــا"
• صفحة موقع الصاغة على تليجرام: "اضــغـــط هــــنــــا"