الذهب يواصل الصعود القوي نحو مستويات قياسية جديدة وسط تصاعد التوترات الجيوسياسية والتجارية

الذهب يتجاوز حاجز ال 5000 دولار للأونصة

يحافظ الذهب على زخمه الصعودي القوي، مقترباً من تجاوز حاجز 5000 دولار للأونصة، مدعوماً بتزايد المخاطر الجيوسياسية والتجارية التي تعصف بالأسواق العالمية وتأتي هذه الدفعة الجديدة مع تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بفرض تعريفات جمركية تصاعدية على عدة دول أوروبية، في سياق مطالبته بشراء جرينلاند، مما يضيف طبقة إضافية من عدم اليقين إلى المشهد الاقتصادي العالمي الهش أصلاً.

انعقاد المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس

تزامن التهديدات مع انعقاد المنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس، حيث يحضر ترامب شخصياً برفقة وفد أمريكي كبير يضم وزراء ومستشارين بارزين وبدلاً من أن تقتصر النقاشات على الجلسات الرسمية، تحولت أروقة المنتدى إلى ساحة لممارسة الضغوط التجارية المباشرة، مما يعزز من جاذبية الذهب كأصل دفاعي موثوق في أوقات الاضطراب.

المستثمرون يرون التراجعات فرص شراء لا إشارات تحذير

على الرغم من التقلبات المحتملة، يظل المستثمرون يعاملون أي انخفاضات سعرية كفرص للدخول بدلاً من إشارات للخروج. 

وتعكس بيانات مراكز العقود الآجلة وأسواق الخيارات هذا التوجه الإيجابي بوضوح؛ فقد أظهر أحدث تقرير التزامات المتداولين (COT) زيادة في الانكشاف الصافي على الذهب بمقدار نحو 34 ألف عقد خلال الأسبوع الماضي، مع ارتفاع بنسبة 8% لدى المضاربين الكبار و8.5% لدى الصناديق المدارة.

ورغم أن مراكز الشراء الصافية لا تزال دون مستوياتها التاريخية العليا، إلا أنها تتجه تصاعدياً منذ نوفمبر الماضي، مع بقاء نسبة المراكز القصيرة منخفضة نسبياً. 

وفي الوقت نفسه، لا تشير أسواق الخيارات إلى مخاوف حقيقية من هبوط حاد، إذ يبقى التقلب الضمني ضمن نطاقاته الطبيعية، مع ارتفاع مؤشرات انعكاس المخاطر لصالح خيارات الشراء على المدى القصير والمتوسط.

الذهب يرتد بقوة فنياً وسط بيئة داعمة

من الناحية الفنية، يواصل الذهب ا لارتداد إيجابياً فوق متوسطاته المتحركة الأسية لـ10 و20 يوماً، ضمن اتجاه صعودي راسخ لم يظهر فيه أي إشارات انعكاس هبوطي واضحة. ويبدو أن العوامل الدافعة للارتفاع – من تصاعد التوترات التجارية إلى الطلب الدفاعي العالمي – أقوى من أي تباين في مراكز العقود الآجلة وحدها.

مع استمرار حالة عدم اليقين المحيطة بدافوس والملفات الجيوسياسية الساخنة، يظل الذهب في موقع قوي لمواصلة أدائه الاستثنائي خلال 2026، مع احتمال كبير لاختراق مستويات أعلى، خاصة إذا تردد المستثمرون المتحفظون في العودة إلى السوق عند أي تراجعات مؤقتة